老龄化问题是社会发展进程中一个不可忽视的问题，据新统计，中国60周岁以上老年人口数量已超2.4亿，占总人口比重17%，远超10%这一定义进入老龄化社会的标准线。中国目前养老机构的供给主体是公办养老院，据去年统计数据，中国养老机构数量不足3万个，这一数量远远不能满足整个社会的养老需求，供需矛盾十分突出。无论是从商机角度还是老年人的需求，养老都已经成为资本竞相追逐的新“风口”。那资本追逐养老行业观点来自于？

因素一：市场数据说明一切

截至2014年底，我国60岁及以上老年人口数量已达到了2.12亿，到2050年我国老年人口将达到4.8个亿。据中国老龄科学研究中心调查显示，我国城市42.8%的老年人拥有储蓄存款，中国老年人口的消费潜力将从4万亿元左右增长到106万亿元左右，占GDP的比例将从8%增长到33%。按照以上数据，我国养老产业的确存在很大市场，且极具诱惑力。

因素二：市场大不大，不要听，要看

截至今年的3月底，全国有注册的养老机构就达到了3万1833个，每千名老人有养老床位27.5张，比2010年的时候增长了55%。其中，截至2014年末，全国已有超过80家房企进入养老地产领域，投资总额超过800亿元。试想，这些企业肯定是做过充分的考量，认为人口老龄化的加剧，会给我国养老产业带来巨大的市场空间，才决定进入到这个产业。

因素三：国外经验告诉我们，养老，我看行

以美国为例，且以养老地产为例，美国主要由三种模式，物业出租、委托运营、合资管理；净租赁模式下，毛租金收益率在10%左右，净租金收益与融资成本之差约为4-6个百分点，过去5年平均的净经营现金回报率（净经营现金（FFO）/净资产）在10%左右，委托经营模式下可提高到20%水平，但经营风险也随之提高。就行业整体而言，过去5年（2006-2010年）养老地产公司的股东总回报率（红利收益+资本利得）为11.64%，排名前5位的公司年均股东总回报率在13-18%之间。

另外，在美国，目前养老社区行业现金回报率（Cash-on-cash returns）达到8%-11%，内部收益率（Internal rates of return）介于10％至20％之间。较普通商业房地产住房，养老社区具有更高的投资回报。养老社区的投资回报基本上处于NPI之上，如2009年商业租房投资回报率是5%；而同期养老社区投资回报率达到6%以上。注：NPI指NCREIF季度房地产指数，该指数是美国商业房地产中最常用的衡量投资回报的参考指数。

从养老产业发展比较成熟的国家看，养老产业是一个具有明显行业特征，值得投资的行业。